七天 白虎 头铁的蔚来，终于听劝了

文 | 定焦 One七天 白虎，作家 | 金玙璠，裁剪 | 贺树龙

蔚来最近因为"业务诊治"、"李斌反念念"被推优势口浪尖，但成本市集却给出正向反馈：近 3 天，蔚来港股股价涨了 15.5%，好意思股涨了 20%，市值时隔半年重回百亿好意思元。

这种处境，让东谈主持想起特斯拉 2018 年处于股价低谷期的调动时刻。

六年前，马斯克定下"周产 5000 辆"的死活线，特斯拉通过成本抑遏、产能突破、中国市集落地、产物线彭胀，透顶开脱"收歇旯旮"的质疑，走向全球彭胀。

六年后的蔚来正在资格这场加时赛解围：李斌立下" 2025 年 44 万辆销量、Q4 盈利"的军令状，在蔚来里面执行 CBU（Cell Business Unit，基本经营单位）机制，条目"通盘公司齐要算账"，并躬行下场谈电板价钱，与特斯拉当年用帐篷分娩线进步 Model 3 产量的狠劲如出一辙。

投资者们再行押注蔚来的底层逻辑，其实不错拆解成一句话：这家曾经被吐槽"头铁"的车企终于对内"动刀"了，且仍是见到可量化的财务恶果——自研的智能驾驶芯片上车后，每辆车能省下跳动 1 万块的成本；曾经被质疑"烧钱无底洞"的售后管事业务，在 2024 年扭亏为盈了。

买卖史上最朴素的生计法例，频频藏在损益表的加减乘除里。举例，IBM 在 1993 年创下 81 亿好意思元失掉后，用长达十年时候的"断臂求生 + 精确算账"，从硬件制造商更动为管事巨头。

而蔚来濒临着和 IBM 当初访佛的处境——低效业务吞吃利润、组织惯性费劲转型、成本市集信心触底。2024 岁首，这家公司启动了"史上最大组织变革"，从"烧钱彭胀"转向"效用优先"。

面前新动力车企宽绰濒临盈利大考，蔚来的发达正在考据一个行业命题：就像当年 IBM 砍掉占营收 25% 却只孝顺 3% 利润的硬盘业务、特斯拉用超等工场颠覆制造效用，车企能否通过结构性矫正斥地出"用处分提效"的第二战场？

谁不收成谁"下课"

当外界在 2025 年开春推敲蔚来的组织变革时，这场里面诊治其实仍是进行了整整一年。

2024 年元旦开工，李斌发起了" Cost Mining 挖矿活动"，他在开工信中写下"不奢侈一张纸、一度电，花好每一分钱"时，一个名为 CBU 的经营机制同步在蔚来落地。

这套机制说白了等于让公司"全员学会算账"：把蔚来拆成一个个基本经营单位，每个单位齐得我方算理解干涉产出比，要么从外部市集收成，要么通过里面管事收费，算不理解收益的账就别搞。

这和畴昔"大锅饭式"的预算制完全不同：以前各部门抢着"要预算"，面前拼的是"赚利润"。

蔚来的"算账形而上学"和 1993 年 IBM 时任 CEO 郭士纳推动的"均权革新"高度相似：将集会式的架构，拆分为 13 个恬逸核算的作事部（访佛 CBU），每个单位需自饱胀亏，提交"损益表"。

这两家公司的变革念念路，齐是让每个业务我方学会收成，倒逼成本管控和效用进步浸透至全员。

基于 CBU 机制，蔚来第一刀指向了干涉产出比失衡的手机业务。

自旧年 12 月起，蔚来手机软件团队合并到车机部门，但仍保留基础功能（如智能车钥匙），为将来车机生态留过剩地。

当初蔚来砸钱作念手机，试验是防御苹果造车可能带来的生态挟制。李斌曾坦言，六成蔚来车主使用苹果手机，若苹果下场造车，蔚来将丧失车机联动主动权。但 2024 年苹果蓦的废弃造车推敲，特殊于蔚来手机这个"防御盾牌"没了敌手，这时候再烧钱养入辖下手机部门就算不外账了。

这种政策瘦身在 IBM 身上曾经出现，最典型的例子等于 IBM 在 20 年前把 PC 业务以 12.5 亿好意思元卖给逸想，集会资源猛攻软件和云计较这些更收成的生意。

两者齐治服着归拢个底层逻辑：在有限资源下作念出优先级排序，以财务健康为有推敲红线，"甩包袱，保骨干"，集会火力攻打高增长赛谈。

值多礼贴的是，这种诊治不是绵薄地"一刀切"，蔚来保留了车手互联，IBM 也未废弃芯片想象等中枢本事。就像修剪树木时保留骨干的滋长节点，既剥离冗余职守，又为将来可能的爆发预留火种。

尽管 IBM 和蔚来分属不同赛谈，却作念出了通常的选用——既要为将来下注，又要为当下算账。

IBM 把量子计较的"烧钱游戏"玩成了可轮回的生意经：早在 2016 年推出量子云管事收"网费"七天 白虎，2024 年又把软件 Qiskit 改形成算法集市抽"摊位费"，用赚到的真金白银反哺更烧钱的基础有计划，让 IBM 能十年砸一亿好意思元研发量子超等计较机，还供养了全球最大的量子数据中心。

蔚来则在智能驾驶赛谈复刻相似逻辑：畴昔买一颗英伟达 Orin 芯片要花整车物料成本的 5%-8%，自研芯片后，单车降本超万元，还买通了"芯片 - 算法 - 数据"的护城河。

李斌所说的："坚忍干涉的前提是成本抑遏力"，试验上暗合 IBM "用短期成本换长期壁垒"的生计形而上学。两家企业齐在评释：科技公司的较量，试验上已从单纯的本事比拼，升级为"造血"与"输血"的效用均衡。

不再"头铁"，李斌带头抠成本

这种效用革新不仅发生在蔚来里面，还向外放射到供应链和销售末端。

供应链是科技公司的人命线，正如华为向 IBM 学到的警戒："供应链不是后勤部门，而是利润的二次分娩"。但实在的供应链变革，不是开开会就能激动的，得雇主带头扎进业务里。

有媒体曝出，近期李斌径直杀到电板等中枢零部件的谈判桌上，以致会盯着周销量，带着供应链团队诊治采购节拍。这让东谈主想起，马斯克在 2018 年睡工场盯产能、何小鹏耗时 9 个月查清钢材成本等场景。

二十多年前郭士纳在 IBM 的雷霆技能也如出一辙：这位空降 CEO 第一刀就砍向了肥壮的供应链体系，连中枢部件的季度委用数据齐要躬行署名，透顶冲破了 IBM "本事部门主导供应链"的传统。

这些掌舵者齐评释了：一家公司实质性的提效，频频始于处分者卷起袖子的那一刻。当一号位躬身下场，公司身手实在从依赖资源堆砌的疏漏样式，转向成本概述化抑遏。

李斌模仿立讯精密的"一百万倍成本念念维"，条目蔚来悉数成本开销均乘以一百万倍去念念考是否合理，"假如一辆车能省 100 块钱，乘以一百万倍，等于一个亿"。

基于这一念念路，蔚来将成本处分团队从采购部恬逸，径直向 CFO 申诉，任何超所在采购单齐得特批立项。连供应商齐被拉进了"连合经营报表"体系搞成本透明。

这些交替让新平台座椅成本直降 10%，主要原因在于供应链优化——畴昔每款车齐要定制专属座椅，如今改用通用骨架粉饰全系车型，座椅供应商精简到两家，分手厚爱蔚来的高端平台和寰球平台。

图源 / 蔚来官方微博

IBM 最经典的供应链降本案例是"全球采购大洗牌"——郭士纳竖立"全球采购部"，将底本散布在各地的采购权集会到总部统一管账，全球需求被打包成超等订单，仅 1995 年一年就省了 15 亿好意思元。

就像李斌说的："坚忍干涉更需要很高的成本抑遏身手"，非论是蔚来如故 IBM，实在的妙手齐在把省钱身手刻进基因里——当企业既能算显著供应链的每一分钱，又要接得住销售端的倏得万变，才算过了效用这关。

蔚来销售畴昔给外界的印象就像挥霍店管家，比如，你进店试驾，他们能陪你聊三小时用户体验，成交倒成了次要任务。

这种"和用户作念一又友"的样式，在新动力汽车浸透率低的时候能靠圈层传播，可如今市集杀成了红海，蔚来也随着诊治：砍掉试驾量、电话量这些"经过看法"，搞出"需求 3 分钟反馈"的纵贯机制，每个销售身上齐背着滚动率 KPI。

这套叮咛跟 IBM 当年打造"销售铁军"的念念路访佛：当年 IBM 销售团队有个狠招——死死盯住客户需求，连打印机耗材齐搞订阅制，客户每多印一张纸，IBM 就有钱赚。

说到底，再好的管事，临了齐得看订单数和利润表讲话。在新动力这片红海里，企业拼到临了就比两件事：能不成把每个业务要领拧出水分（极致降本增效）；能不成把客户干系变成自来水管谈（接续的现款流）。

蔚来还有三张手牌

买卖史上的深度转型频频治服"慢火效应"。

IBM 剥离硬件业务后，软件管事利润率从 -3% 爬升至 +9% 用了 5 年周期，云计较转型奢侈 10 年才重回行业第一梯队，面前，干涉 12 年的 AI 转型仍在攻坚阶段。IBM 面前以跳动 2300 亿好意思元市值在全球科技疆域中饰演要道脚色。

蔚来的变革仍是见到一部分红效，但当务之急是要按期盈利。在 2024 年三季度财报会上，李斌给外界的盈利时候是 2026 年，但他在里面暗示，会力求 2025 年 Q4 实现单季度盈利。

李斌之是以敢把盈利死限提前，既是护士成本市集情怀，倒逼组织进行深度变革，亦然因为手里还攥着三张能竣事的牌。

第一张牌：矩阵牌——蔚来把市集切成了"高端 - 中端 - 初学"三层蛋糕：

主品牌定位 30 万 + 高端市集（ES6/ET5 销量占比超 75%），专攻利润；乐谈品牌切入 15-30 万主流市集（首款车型 L60 委用量 2024 年 12 月破万），孝顺销量；萤火虫品牌粉饰 10-20 万年青市集（推敲 2025 年 4 月量产委用），冲击边界。

这三个品牌定位不同，但其实是基于归拢张网——高端车型 ET9 的 900V 高压平台本事径直下放给乐谈新车；乐谈 L60 与蔚来共用 F2 工场分娩线，零部件有 80% 是通用的。

说平时点，这三个品牌跑的是"致力于赛"：蔚来先把最贵的黑科技在高端车型上回本，再层层下放；乐谈拿着这些现成本事省下大齐造车成本，回来用销量给萤火虫铺路；等萤火虫量起来了又能倒逼供应链降价。跑着跑着就把这门生意跑通了。

第二张牌：本事牌——蔚来砸了 400 多亿研发费，干涉全栈自研体系。

这套体系不错拆成四大块拼图，分手是操作系统（SkyOS 天枢，特殊于给车装了安卓系统）、硬件（神玑 NX9031 芯片，特殊于给车装了大脑）、电板与换电、智能驾驶全自控（从录像头、激光雷达到算法）。

传统车企造车像拼装电脑（CPU 用 Intel、显卡用英伟达、系统用 Windows），蔚来径直学苹果搞软硬一体，它面前是全球独一实现"芯片 + 操作系统"全自研的车企。

但买卖化速率和外部竞争是最大风险，蔚来需依赖边界化（如乐谈、萤火虫品牌）和生态怒放（换电定约）破局。

好在，蔚来驱动摸到一些门谈了。举例，寰球 3000 多座换电站，单站每天能赚两份钱：白日收车主管事费，每度电差价赚 9 毛；晚上圈套"虚构电厂"期骗峰谷电价差每度电赚 1.2 元。

头部站点实现单站盈利后，蔚来面前在要点布局高流量地段、动态诊治管事费价钱、加上宁德期间等盟友加入摊薄成本，预料会有更多站点转亏为盈。

第三张牌：用户牌——蔚来车主可能是车圈最放肆的"自来水"。

别的品牌齐在砸钱打告白，蔚来用户仍是自愿当起销售，凭证多方数据考据，面前 10 辆蔚来新车中，至少有 6 辆来自老用户保举。这个比例在汽车圈完好意思是中枢竞争力之一。

车主为什么心仪拿我方的信用给品牌背书？除了"得实惠"（保举好友买车能换积分、换充电额度）外，还因为看中 3 分钟换电本事的方便（少胆寒）和活跃的高端社区（有雅瞻念）。

比较之下，别东谈主卖车是"一锤子买卖"，蔚来还灵验户钞票，而况这套玩法带来了真金白银—— 前期靠管事砸口碑，后期用户自动带来新客和收入。蔚来靠"老带新"把获客成本砍到 4200 元 / 辆（行业平均水平是 7000 元）；NIO Life 商城一年收入 30 亿，平均每东谈主寥落孝顺 3000 元收入。

但车圈竞争尖锐化，蔚来销售侦查转向滚动率，试验上是既保留老车主到牛屋喝咖啡的排面，又让更多消费者扶植"花 50 万买的不仅仅车，更是酬酢资源"的价值逻辑。这决定了蔚来的用户护城河能否破圈到寰球市集。

结语

蔚来正濒临一场"既要雅瞻念又要里子"的竞争解围：既要保持高端调性又要边界上量，既要干涉建换电站又要抑遏失掉。

不外，蔚来手里捏着的牌面比当年的特斯拉好多了：现款弹药足（划定 2024 年三季度末，有 422 亿现款储备），且毛利率回暖快（2024 年三季度，毛利率回升到 13.1%）。

要道是，三张底牌打得很有章法：多品牌冲销量供养中枢本事，本事迭代反过来进步用户体验，用户黏性又带来新客户轮回。

蔚来能否在 Q4 盈利，要道看这三步棋能不成同步走好：刀刃向内的组织变革；乐谈和萤火虫两个新品牌快速上量；换电网络买卖化提速。

其实成本市集该换个角度看蔚来了——蔚来一直以来的两个优势是用互联网念念维作念用户、用动力公司眼神布局基建，面前这家公司驱动用制造业念念维算账、战斗七天 白虎，赢面可能比许多东谈主想象中大得多。这场仗不仅关乎蔚来自己，更将影响 30 万 -50 万元高端市集的游戏章程。