| 发布日期：2025-04-13 06:57 点击次数：149 |
继“史上最强年报”之后，小米运行了大领域的筹资。
3月25日，小米集团-W公告称，筹议以每股53.25港元的价钱配售8亿股。这次认购瞻望筹资约425亿港元(约合东谈主民币397亿元)，将用于业务推广、研发投资尽头他一般用途。
这次配售股份占小米现存已刊行股本约3.2%，配售神志是通过先旧后新认购新股份。配售价比3月24日收市价折让约6.6%。
公告一出，小米在盘中一度跌超6%，成交额超680亿港元，创历史天量。
不外小米在港股的证实并莫得影响小米创办东谈主，董事长兼CEO雷军的激情。3月25日下昼，雷军发布微博称“我今天抽空到校园(武汉大学)里望望樱花”，并配上了与小米SU7、樱花的合照。
图源：截图自雷军微博
前不久，雷军曾一度顷然地登上中国首富的位置，彼时小米市值面临1.5万亿港元，雷军领有小米24.2%的股权。而据公告，配售完成后雷军的合手股比例为23.4%，端高洁今小米的市值约1.35万亿港元。
有行业分析师告诉期间财经，“雷军个东谈主与小米政策成败深度绑定，这次融资既是机遇亦然挑战。”
高位增发
小米上一次通过配售筹资，还要追溯到2020年12月2日。
彼时，小米公告称，拟以先旧后新的神志，配售约10亿股份，相配于该公告日历已刊行股份总额的约4.1%，及完成认购后经扩大的已刊行股份总额约4.0%。配售价钱为23.7港元，那时配售瞻望筹资约30.6亿好意思元(约合东谈主民币222亿元)。
小米在那时泄漏，筹资主要用于增多营运资金以扩伟业务、投资以增多主要市集的市集份额、政策生态系统投资，以及一般公司用途。
如今小米53港元傍边的市价比拟4年前的23.7港元的配售价依然翻了一倍，这次小米筹资金额增多了近8成，配售价也翻了一倍。
图源：截图自小米公告
前不久，小米刚发布了一份亮眼的事迹论说。
从2024年年报来看，小米旧年总收入为3659亿元，同比增长35.0%；经转机净利润272亿元，同比增长41.3%。旧年第四季度，小米初度完结单季度营收破千亿，达1090亿元，同比增长48.8%，经转机净利润83亿元，同比增长69.4%。
小米泄漏，收入增长的原因主要包括智能电动汽车的委派量增多、智高手机和IoT家具的销售增长。不外，备受关切的智能电动汽车业务仍处于弃世景色。
据年报数据，旧年小米智能电动汽车等翻新业务分部总收入为328亿元，其中，智能电动汽车收入321亿元，该分部旧年毛利率为18.5%。旧年全年经转机净弃世62亿元，旧年四季度弃世则为7亿元。
轨则2024年12月31日，小米集团现款及现款等价物为337亿元，与上年基本合手平。
研发方面，2024年小米研发支拨达241亿元，同比增长25.9%。据小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上泄漏，2021年至2025年，小米集团5年研发干与瞻望罕见1000亿元，2025年的研发干与将超300亿元，其中将有四分之一的资金干与AI(东谈主工智能)有关研发。
与此同期，小米还在加大对智能电动汽车的干与。3月18日，雷军发微博裸露，2025年全年委派见识擢升至35万台。3月19日，有市集音讯称，小米将扩大在建的二期工场至约105公顷，以搪塞合手续增长的订单需求。
在小米发布年报后，小米股价所有这个词冲高，3月19日，小米股价一度涉及历史最高点59.45港元/股。
空洞以上情况，透镜盘考首创东谈主况玉清合计，小米此时确有融资的需求：一方面是AI基础治安的投资深广，可能将达到几十甚而上百亿元；另一方面，小米汽车需要鼓吹产能，加速委派订单。而在股价冲高的情况下高位增发，关于小米而言是相对合算的。
“小米遴荐当前节点融资有多重政策考量。”天神投资东谈主、资深东谈主工智能大师郭涛告诉期间财经，时机层面，2023年公共滥用电子市集逐步回暖，换取小米电动车业务进入量产前关键阶段，此时融资能为新业务“输血”，缓解研发干与压力。
郭涛合计，小米当前股价(53.25港元)处于近半年中高位，较2023年低点反弹超40%，反馈市集对其生态链推广和造车出路的乐不雅预期，此时配售对股价冲击较小，且能以较低成本筹集资金。行业配景上，科技企业融资窗口受好意思联储加息周期接近尾声的利好影响逐步绽开，小米收拢流动性改善机会，提前储备资金以搪塞市集竞争加重。
无特有偶，本年3月4日，比亚迪(002594)公告称，以335.2港元/股的价钱配售1.298亿股H股新股，募资总额为435.09亿港元(约合56亿好意思元)。这是往日十年公共汽车行业领域最大的股权再融资格式，亦然香港市集有史以来领域第二大的闪电配售格式。
第四色主页后市涨跌？
从本钱市集反馈来看，轨则发稿，小米成交额超680亿港元，创历史天量，报53.9港元/股，接近小米线路的配售价。
招银国际在研报中泄漏，这笔资金将对小米智高手机、AIoT和电动汽车业务的公共推广政策产孕育期正面影响，这将对消近期3.2%稀释担忧。
关于后市的走向，招银国际在研报中指出“咱们还小心到，在2020年12月的终末一次配售中，其股价在一个月内高涨了30%。”
同天，麦格剪发布研报称，将小米列入首选股份名单，赐与“买入”评级，见识价66.75港元。
麦格理合计，由于本钱支拨、库存和应收账款水平上升，小米2025年上半年的现款水平将较旧年第四季低，轨则2024年12月31日公司处于净现款景色，筹议到公司已将本年新动力汽车委派见识从30万辆提高到35万辆，当前有一座新工场正在建造，并筹议本年在中国开设5000间小米之家门店，将来五年内在国外新增1万间小米之家门店，服气投资者当今酷爱具有苍劲增长态势和高流动性的公司，会接管配股所带来的股权稀释问题。
在这次配售的公告中，小米还线路了公司的最新股权架构。
据公告，轨则3月25日，雷军合手有小米集团24.1%的股份，其他股东领有小米集团75.9%的股份。小米集团完成上述配售事项后，雷军的合手股比例为23.4%，承配东谈主的合手股比例为3.1%，其他股东的合手股比例为73.6%。何况，雷军的投票权仍罕见60%(64.1%)。
图源：截图自小米公告
本年2月底，雷军曾一度登顶成为中国首富。2月27日，小米股价大涨，市值面临1.5万亿港元。彼时，媒体把柄雷军领有小米24.2%的股权，再加上合手有金山系股票的市值，以及通过顺为本钱合手股的资产，得出了雷军是中国首富的论断。
这次配售是否稀释雷军的合手股，让雷军身家缩水？
郭涛合计，这次8亿股配售来自二级市集，雷军合手股数目份额变化不大。但中遥远影响取决于两大成分：一是业务增长带来的估值擢升，若汽车年销量达10万辆并完结生态协同，小米市值有望冲破万亿港元，雷军资产将水长船高；二是股权稀释风险，若将来因业务推广络续融资，其合手股比例可能逐步着落。
(著述起原：期间财经)
(牵累剪辑：宋政 HN002)
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